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一、2019.11-2020.2重要新闻汇总新闻线索：钴资源供给端整合和短缺趋势显现，氢氧化锂正成为动力电池主流原料。1、2019.11据安泰科，刚果金政府试图拟定法令，通过国有矿业公司Gecamines新成立的一家公司控制手抓矿和民营采矿生产经营，法令有可能在2020年上半年就开始实施。

我们作为券商，也是代表券商向这个行业说三句话：1，券商愿和基金公司一起创造长期投资、价值投资、组合投资，把这个资产配置做好，把财富管理做好的事。希望和基金公司一起建立一个长期的盈利模式，我想在座有很多基金公司，我们相信和券商之间一定能够达成一个长期盈利的模式，对客户，对基金公司、对券商都受益的很好的盈利模式。

运输及房屋局局长陈帆指出，此次港铁丑闻涉及三大问题：港铁在未向政府申请的情况下擅自更改设计图则（规划图纸，观察者网注）、怀疑隐瞒有关螺丝头的数量，以及伪造文书纪录等。港铁在调查中两次提交报告前后矛盾，疑点重重，运输及房屋局已于上月底将资料转交警方进行刑事调查。对此，特区政府认为沙中线工程项目管理团队对此有不可推卸责任，要求港铁辞退相关人员。

徐忠谈利率、投资效率、去杠杆：实际利率过低将会导致风险上升，影响金融稳定。从去杠杆角度来看，低利率通过降低财务成本，提高企业积极性和利润回报，同时刺激企业增加负债，如果没有其他配套型的改革措施，全要素生产率进一步的下降，带来自然利率的下降，形成恶性循环，低利率同时伴随自然利率上升，杠杆率才有可能下降，也就是说实现低利率的同时，你必须要有结构性改革提高资本的回报率。

新进成员包括：证监会副主席方星海，中财办副主任、财政部副部长廖岷，中国财政科学研究院院长刘尚希，人大副校长刘元春，外汇局副局长陆磊，央行研究局局长徐忠，社会科学院经济研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张晓晶，中财办宏观局副局长张晓朴，北大国发院院长姚洋，国务院发展研究中心办公厅主任余斌等10人。

所以，从美国的历史来看，股债双牛其实不是一个偶然现象，而是长达100多年的历史规律。其中虽然偶尔会有中断，比如在1960-70年的滞胀时代，美国也是实物资产远好于金融资产。但是到了1980年以后至今的40年中，美国标普500指数的年均回报率约为10%，持有10年期国债的年均回报率约为8%，又是典型的股债长牛。