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6月24日，央行正式宣布定向降准，自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元；同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元；累计释放7000亿元流动资金，用于支持企业市场化法治化“债转股”和小微企业融资。

投资建议：我们预计公司19/20年的EPS分别为1.831元和2.318元，当前市值对应PE分别为28x/22x，维持买入评级。风险提示：市场竞争加剧、行业增速放缓、经销商管理效果不达预期。环保—孙春旭（先河环保）先河环保推荐逻辑网格化监测行业驱动力：蓝天保卫战时间紧、任务重，地方政府考核压力大：13年国务院发布《大气十条》，《大气十条》确定的45项重点工作任务全部按期完成。18年7月国务院正式发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，标志着大气治理第二阶段正式开启。相比《大气十条》，蓝天保卫战时间紧、任务重、重点区域扩大且细化，并且通过环保督察的方式不断加强执法力度。考核排名靠后的地方政府压力愈来愈大，对空气质量改善的需求强烈。

从近期走势看，随着经济预期的边际向好，贸易摩擦的解决，以及需求端购房资金的持续修复，房地产市场正在筑底向好，一二线城市带头先回暖。目前一二线城市与三四线城市，在周期上呈现错位状态：一二线城市经历了2017~2018年的低谷期后正在边际改善，处于触底回升阶段；三四线城市因棚改货币化收缩，从2017~2018年的高位逐渐进入增速回落区间。

美国政府的计划将影响甜味、水果味和薄荷味电子烟，而这将对Juul造成严重影响。该公司超过80%的产品销售来自这些被禁止的口味。不过Juul的内部人士也认为，此举将有助于遏制未成年人对电子烟的使用，并避免该公司受到更大的威胁。此前，美国食品药品管理局（FDA）曾表示，可能会全面禁止Juul在市场上销售电子烟。

首先复盘一下去年电视市场销量数据：以“价格厚道 感动人心”为品牌策略的小米，从2013年开始伴随互联网电视风潮一路飙涨，乐视遇到窘境之后，更是如鱼得水，在2018年实现了225%的同增之后，年销量已达840万台。再对比传统电视厂商代表，TCL电视2018年全球销量实现2861万台，超越LG跃居全球第二，而其在国内市场的总销量也刚刚突破千万大关，1039.2万台。

作为最受欢迎的“北京礼物”，全聚德烤鸭自上市以来，也一直遭受假货猖獗的烦恼，全聚德为此也不惜投入巨资、多次升级防伪包装。其中，2015年全聚德首次借鉴了人民币使用的防伪技术，增添了立体防伪等诸多防伪手段。2016年再次进行防伪升级，在每只烤鸭外包装袋上都印有“惟一且可变二维码”及“第三代无源无硅基芯片RFID电子标签”。